来源丨深蓝财经
撰文丨符小茵
今年消费电子圈最受期待的新品，莫过于苹果折叠屏手机了。
近日市场消息称，该款机型已经在量产阶段。Counterpoint Research最新预测还显示，苹果首款折叠屏手机市场份额有望达到25%，与华为瓜分全球近半折叠屏市场。
网传苹果折叠屏渲染图
苹果折叠屏手机备受瞩目同时，另一家国内供应商再度被推到聚光灯下，那便是湖南首富周群飞的蓝思科技（300433.SZ）。
据蓝鲸新闻报道，此次蓝思科技将为苹果折叠屏项目提供超薄柔性玻璃UTG。
不出意外的话，下半年，蓝思科技就能靠着苹果折叠屏手机回血了。
01
下半年有望业绩翻盘
实际上，蓝思科技年初的业绩并不好看。
今年一季度，蓝思科技遇到了近年来少见的单季度亏损：当期营收141.40亿元，同比下滑17.13%，归母净利润亏损1.50亿元。
对于业绩承压，蓝思科技表示：汇率波动、存储芯片涨价，导致全球消费电子厂商缩减订单，上游供应链企业同步受到冲击。
不过，消费电子市场的整体衰退不代表没有局部机会，蓝思科技就盯住了高端及折叠屏机型市场——这部分表现依旧强劲。
这方面，蓝思科技有自己的“大杀器”——超薄柔性玻璃UTG（也就是折叠屏最外层防护盖板），并且折叠屏UTG业务预计于二季度末启动供货。
这块业务的大客户很显然，是苹果。蓝鲸新闻的报道也指出，蓝思科技将负责提供苹果折叠机项目的超薄柔性玻璃UTG。
拿下苹果折叠屏相关订单，蓝思科技2026年下半年很有可能实现业绩翻盘。
一方面，苹果折叠屏项目的体量本身就不小。知名苹果供应链分析师郭明錤称，2026年下半年可折叠iPhone的组装出货量将约为700万台至800万台。而Counterpoint Research最新预测显示，苹果首次入局折叠屏市场将斩获25%份额。
另一方面，蓝思科技UTG玻璃在项目中的渗透率很高。今年一季度业绩的投资者电话会议中，蓝思科技公司副总经理、财务总监刘曙光就透露，UTG玻璃在大客户折叠屏项目中份额领先。
基于此，刘曙光甚至给出了业绩兑现时间表：如果按照原计划推进顺利，预计二季度开始出货，下半年正式发布后将为业绩带来显著增量。
02
“苹果依赖症”的AB面
蓝思科技的营收结构中，常被诟病的，是“苹果依赖症”。
上市前，苹果公司对蓝思科技的营收贡献占到五成；上市后，该数据一度飙升至七成。
单一客户的强绑定，带来的直接结果便是：其业绩与苹果产品周期深度挂钩。
2016年，受iPhone6s系列销量不及预期影响，蓝思科技当年净利润同比下降21.98%；2018年，受高通禁令和iPhoneXR销量较差影响，蓝思科技录得上市后首次单季度亏损；2021年，苹果供应链竞争加剧叠加产品迭代放缓，蓝思科技净利润腰斩。
不过，换另一个角度来看，业绩起伏之中，蓝思科技始终牢牢占据苹果核心供应商的位置。
某种程度上也说明，就苹果供应链而言，蓝思科技地位是难以撼动的。苹果，其实也离不开蓝思。
回溯过往，蓝思科技亦是凭实力拿下与Apple的合作——它是全球首家将玻璃应用到手机的企业，由此才有了第一代iPhone经典的玻璃面板设计。
苹果公司首席运营官Sabih Khan在蓝思科技车间参观；图源：蓝思科技
在双方长达20年的合作中，蓝思科技几乎参与了苹果每一代、每一款新产品的研发生产，包括iPhone、iPad、Apple Watch、iMac、MR设备等。
就拿此次供货苹果折叠屏的超薄柔性玻璃UTG来说，技术要求相当高——厚度不仅要控制在30微米以下，还要反复弯折数十万次不出问题，其中还涉及化学减薄、强化、切割等一系列高难度加工工艺，体现了蓝思科技深厚的技术护城河。
因此，“大客户依赖症”的另一面是，蓝思科技作为顶级龙头企业核心供应商的绝对实力：能稳定、大批量产出最高可靠性标准产品。
这样的能力，如果迁移到其他行业，是不是也挺能打？
而这也是蓝思科技正在做的事情。
03
卡位万亿级市场
今年年中，一则央视新闻联播视频画面在行业内传播甚广。
画面中，蓝思科技董事长周群飞与一众科技圈大佬同席，她左手边是苹果公司CEO库克、右手边是特斯拉CEO马斯克，旁边还坐着英伟达CEO黄仁勋。
这三位大佬掌舵的企业市值合计超过十万亿美元，而他们也是蓝思科技的客户。
这正是蓝思科技值得畅想的地方——拿下智能手机市场同时，它也正深度嵌入新能源汽车、AI算力硬件等高成长领域。
早前，蓝思科技就曾在投资者问答平台上表示，公司是特斯拉全球一级核心供应商，不同园区已向其稳定、长期、大批量供货。
除了特斯拉，蓝思科技还为多家全球头部高端电动车客户配套中控模组、仪表面板、智能B柱与C柱、充电桩、座舱装饰件等核心产品。
反应在业绩上，过去两年，蓝思科技智能汽车和座舱类业务保持增长，成为第二大业务板块。
AI算力硬件赛道是新近的布局，蓝思科技出手很准——通过收购元拾科技，间接和英伟达搭上线。而后者是与苹果相当的AI产业链链主。
元拾科技什么来头呢？它是全球仅5家持有英伟达RVL（推荐供应商名单）认证的企业之一，其高精度服务器机柜与液冷组件，直击高密度AI算力散热痛点。
此外，在具身智能、商业航天这些未来万亿级规模的赛道上，蓝思科技已提前卡位。订单也陆续出现，在2026世界人工智能大会上，蓝思科技和上纬新材达成了首期规划万台级机器人的产线合作。
纵观蓝思科技布局的这些赛道，无一不踩在风口上。这些领域的成长前景值得关注，更令人遐想的是，蓝思科技已在苹果供应链中验证了自身的制造与管理能力。接下来，它能否在数个增量可观的新市场继续复刻它的成功经验呢？
不妨拭目以待。